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2016年中国养老金空账达到3.6万亿元。据清华大学人口和人力资源研究院的统计数据显示,预计在未来的5到10年当中,缺口大约是8到10万亿。今年6月,国务院决定建立养老保险基金中央调剂制度,7月1日起实施。也就是说,养老金的发放之后将实行中央调剂的制度。

腾讯也不例外,迄今为止并没有一部真正意义上的爆款之作。成立后的第一部主控影片《少年》成片质量却不如预期,讨论度更是寥寥;首部电视剧《择天记》讨论度倒是不缺,但从作品质量来看,不过是一部并无突出特色的玄幻仙侠剧;品相不错的《动物世界》在和同档期的《我不是药神》对打中败下阵来。

【表1】:IBM公司与埃克森美孚石油公司的增长率、股息率与收益率对比数据来源:《股市长线法宝》其中的原因为石油公司的平均股息率高出IBM公司的两个百分点。通过这个案例,西格尔就是想告诉我们投资者一个价值投资的本质:股息是投资者收益的关键驱动因素。尽管埃克森美孚石油公司股票价格的增值率比IBM公司的股票低两个百分点,但这家石油公司的高股息收益率让其为股东提供了更高的回报(更详细的数据可以看西格尔《股市长线法宝》(第五版)第十二章)。

再次,在全球贸易格局胶着且充满不确定性的态势下,人民币汇率一篮子指数保持稳定+中间价灵活有弹性是一个较为友好的姿态,这也表明我们不会主动大幅贬值来触发贸易战或货币战;最后,资本净流入在年中股市发生较大波动后有所放缓,虽然SWAP掉期快速回落弥补了一部分外资的损失,但考虑到跨境资本流动的整体均衡,仍有汇率企稳的必要,避免下半年经济下行压力显现期间形成资本外流式的内外风险联动。

周评:美股再创历史新高 望迎九年来最好12月👉编辑精选:投资组合稳定器:货币对冲后的全球债券邓普顿基金:2020年金融市场波动可能持续加剧美联储暗示明年“按兵不动” 或向通胀补偿策略转变投资指南:从“点阵图”洞察美联储政策路径Vanguard:明年全球增长进一步放缓 将波动纳入预期

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